Come viene determinata l'efficienza economica del progetto?

La valutazione dell'efficienza economica del progetto è un insieme di misure per determinare la fattibilità degli investimenti nel progetto in questione. Al fine di determinare se un progetto è economicamente conveniente, si raccomanda di calcolare i seguenti indicatori in fase di pianificazione:

• NPV - valore attuale netto;
• PI - indice di rendimento;
• IRR - tasso di rendimento interno;
• PP - periodo di rimborso.

Consideriamo più in dettaglio i metodi di calcolo e i valori di questi indicatori.

Valore attuale netto

Il metodo di calcolo NPV si basa sul confronto tra l'ammontare dell'investimento richiesto per l'implementazione del progetto e l'ammontare delle entrate di cassa scontate generate durante l'orizzonte di calcolo.

Se si presume che il progetto investirà in diversi periodi di tempo, allora la formula per il calcolo del valore attuale netto è:

n è l'orizzonte di calcolo, k e m sono i periodi di tempo, che includono reddito previsto e investimenti.

L'efficienza economica del progetto è determinata dal valore positivo dell'indicatore NPV, nel qual caso può essere raccomandato per l'implementazione. Se NPV <0, il progetto, se non ha un significato sociale, dovrebbe essere respinto.

Indice di rendimento

Questo indicatore caratterizza il livello di rendimento di ciascuna unità monetaria del progetto. In poche parole, mostra quanti rubli di reddito saranno contabilizzati per 1 rublo di investimento. Il valore di PI è determinato dalla formula:

È abbastanza logico che se NPV> 0, quindi PI> 1. Cioè, l'efficienza economica è determinata dal valore indice di rendimento superiore a 1, indicando che l'investimento pagherà.

Tasso di rendimento interno

Il tasso di rendimento interno è il tasso di sconto al quale il VAN del progetto sarà pari a zero.

Il significato di questo indicatore è il seguente: l'IRR stima la redditività attesa del progetto e l'importo massimo ammissibile delle spese che possono essere associate al finanziamento delle attività del progetto. Poiché il finanziamento può provenire da varie fonti, è necessario pagare dividendi, interessi e altri premi. L'efficienza economica è determinata dal valore dell'IRR, che indica il tasso marginale del prestito, il cui eccesso renderà il progetto non redditizio.

Periodo di rimborso

Un altro indicatore con cui viene determinata l'efficienza economica è periodo di ammortamento progetto. Caratterizza il periodo di tempo minimo dall'inizio del progetto al momento in cui gli investimenti e gli altri costi sono interamente coperti dal reddito ricevuto.

Il periodo di recupero non scontato è determinato dalla formula:

Inoltre, in alcuni casi è possibile calcolare il periodo di rimborso scontato (DPP). Quindi nella formula la somma dei redditi e degli investimenti dovrebbe essere data ora. È chiaro che DPP sarà sempre maggiore di PP.

L'efficienza economica è caratterizzata dall'osservanza di due condizioni:

• il periodo di rimborso generalmente esiste;
• Il periodo di rimborso non è superiore al valore predeterminato. In questo caso, gli investitori sono interessati a una maggiore liquidità del progetto, piuttosto che alla sua redditività.