Il tasso di rendimento interno ti aiuterà a scegliere il miglior progetto di investimento.

La stragrande maggioranza degli indicatori di efficienza economica investimento di capitale sono soggettivi. Ciò è spiegato dal fatto che per il loro calcolo è necessario utilizzare un numero di quantità che vengono scelte direttamente dall'investitore e dipendono dalla sua attitudine al rischio, dalle opportunità imprenditoriali e dal reddito richiesto. Sullo sfondo di indicatori come NPV e indice di rendimento la sua obiettività differisce favorevolmente dal tasso di rendimento interno.

Perché IRR?

Il coefficiente in esame è ampiamente utilizzato non solo in Russia, ma anche in pratiche estere, dove è chiamato il tasso di rendimento interno, o - per brevità - IRR. Il tasso di rendimento interno caratterizza il potenziale di reddito di un particolare progetto e non dipende dal tasso di sconto che l'investitore accetta nel valutare gli investimenti effettuati. Il criterio di efficacia per IRR è il suo valore superiore al costo delle risorse attratte. Spesso il tasso di rendimento interno viene confrontato con il costo medio ponderato del capitale.

Metodi di calcolo IRR

Il calcolo dell'IRR senza l'uso di un computer e di programmi speciali può essere molto difficile, specialmente per i progetti di grandi dimensioni, il che è spiegato dal senso economico di questo indicatore. Il tasso di rendimento interno è la dimensione del tasso di sconto a cui il costo corrente del progetto si azzera. A causa del fatto che non è possibile derivare semplicemente IRR dall'equazione NPV = 0, è necessario ricorrere ad altri metodi di calcolo.

Metodo grafico

Il metodo più semplice e meno accurato è il metodo grafico, che è più conveniente applicare ai piccoli progetti con un semplice schema di finanziamento. Per determinare l'IRR, è necessario costruire un grafico di dipendenza NPV dal coefficiente di riduzione utilizzato. Il punto di intersezione del grafico e l'asse su cui viene riflesso il tasso di sconto mostrerà il valore di IRR.

Metodo di interpolazione lineare

Una stima più accurata dell'IRR può essere ottenuta utilizzando il metodo di interpolazione lineare. La sua essenza sta nell'ipotesi che la relazione tra NPV e il tasso di sconto sia lineare. Per il calcolo è necessario prendere due di questi valori. tasso di sconto che sarebbe il più vicino possibile l'uno all'altro, ma al primo valore del tasso di sconto il VAN dovrebbe essere positivo e al secondo negativo. Inoltre, con semplici calcoli puoi determinare l'IRR.

Attualmente, i metodi di cui sopra sono più spesso utilizzati a fini didattici, ma in pratica, il tasso di rendimento interno è quasi sempre determinato utilizzando il software. Esiste una funzione speciale per la determinazione dell'IRR anche nell'applicazione di ufficio MS Excel.

Cos'è MIRR?

Il ragionamento di cui sopra si riferisce principalmente a progetti con flussi di cassa tradizionali, quando gli investimenti vengono fatti per la prima volta e quindi si ricevono solo entrate. Se il segno del flusso di cassa cambia più volte durante il progetto, viene determinato il tasso di rendimento interno modificato. Questo indicatore consente inoltre di considerare la possibilità di investire il denaro rilasciato con un rendimento diverso dal tasso di sconto, che fornisce una stima più realistica. Il calcolo del MIRR è piuttosto complicato, quindi è più opportuno usare un software speciale.