Strumenti di politica monetaria. Strumenti di politica monetaria della Banca centrale della Federazione russa

Gli strumenti di politica monetaria sono un insieme di misure il cui scopo principale è quello di modificare l'ammontare di denaro in circolazione. Sono utilizzati per modificare il numero di prestiti, i tassi di interesse e altri criteri del mercato dei cambi e del mercato dei capitali.

La politica finanziaria come componente dell'economia

La politica monetaria perseguita dalla Banca centrale del paese è un segmento della politica statale nella sfera economica. Il suo compito principale è regolare il volume dell'offerta di moneta e mantenere il potere d'acquisto della valuta nazionale a un livello ottimale. Con una recessione produttiva, un aumento della quantità di denaro porta ad un aumento della spesa, mentre con l'inflazione, la loro riduzione stabilizza la situazione nel paese. La politica monetaria è sviluppata tenendo conto delle principali direzioni nello sviluppo dell'economia dello stato. Prevede l'esistenza di obiettivi strategici e la definizione dei compiti principali per un certo periodo di tempo, lo sviluppo di misure volte a regolare i flussi di materiali, il controllo della dinamica dei corsi e l'adeguamento delle proporzioni tra il settore bancario e i sistemi di pagamento. La politica riguarda la creazione di un quadro normativo in questo settore, volto a stimolare il mercato dei titoli e lo sviluppo delle relazioni internazionali.

Classificazione degli strumenti

Gli strumenti di politica monetaria di ciascuno stato possono essere differenziati da una serie di caratteristiche:

• Sulla base dell'oggetto, che si prevede abbia un impatto, può essere sia la domanda di denaro che la loro offerta.
• A seconda della durata dell'esposizione all'oggetto emettere effetti a breve ea lungo termine.
• Determinando le specifiche dei parametri di regolazione. Possono essere quantitativi, ad esempio, i limiti di credito per le istituzioni finanziarie commerciali o qualitativi, in particolare il prezzo di un prestito.
• A seconda della forma dell'impatto, gli strumenti possono essere diretti o indiretti.
• Il numero di oggetti di influenza determina la natura generale o selettiva degli strumenti.

Effetti diretti e indiretti

Gli strumenti di politica monetaria delle banche centrali sono spesso interpretati come diretti e indiretti. Gli impatti diretti possono modificare le prestazioni operative. Questi sono i limiti del tasso di interesse, il volume del margine e il volume delle transazioni. Questa categoria di tecniche utilizzate per regolare il sistema bancario. L'efficacia dell'influenza diretta è massima se il paese ha un mercato finanziario poco sviluppato o una crisi nel mercato del credito. L'uso scorretto dell'esposizione diretta può stimolare non solo il deflusso di fondi dallo stato, ma può portare a un aumento economia sommersa.

Gli strumenti di politica indiretta sono usati per cambiare i parametri dominanti del mercato dei cambi. Inizialmente, hanno un impatto sul bilancio di riserva della banca centrale, sui suoi tassi di interesse e sulle stesse relazioni monetarie all'interno dello stato. Le variazioni dei tassi di interesse comportano variazioni dei tassi di interesse di mercato, ammodernamento del volume e struttura delle operazioni degli istituti finanziari commerciali. Le "leve" indirette possono essere attribuite al processo di funzionamento dei mercati monetari, pertanto il loro uso non causa squilibri nel settore monetario.

Regolamento delle banche centrali della situazione nel mercato finanziario

Le banche centrali di tutto il mondo, utilizzando attivamente gli strumenti di politica monetaria, ricorrono non solo alla regolamentazione del mercato, ma anche alla regolamentazione amministrativa. Per la regolamentazione del mercato, è comune utilizzare i metodi di influenza diretti e per la regolamentazione amministrativa, quelli indiretti. Gli strumenti per regolare il settore finanziario possono essere definiti variabili economiche, che vengono costantemente aggiustate dalle autorità monetarie e utilizzate per adeguare le variabili operative. Le leve sono transazioni finanziarie su vasta scala che possono essere realizzate non solo dalle banche centrali e dal governo, ma anche da piccole strutture commerciali, ma sotto la direzione della Banca centrale.

Strumenti politici in Russia

I principali strumenti della politica monetaria della Russia sono costituiti dalla Banca centrale. Nel 2012 è stato presentato un documento che definisce i poteri e le capacità della Banca Centrale della Federazione Russa in termini di regolamentazione dei processi nel mercato finanziario per i prossimi tre anni. Il documento finanziario doveva essere una guida diretta all'azione, che doveva aiutare ad evitare la difficile situazione economica che si è sviluppata oggi. In effetti, i poteri della Banca Centrale della Federazione Russa descritti nel documento non hanno prodotto il risultato atteso e la teoria è rimasta solo una teoria. Sfortunatamente, la politica monetaria russa è ancora lontana dall'ideale. Gli obiettivi, gli strumenti che lei imposta e utilizza, non sempre corrispondono al reale stato delle cose. Possiamo solo dire su alcune restrizioni da parte della Banca Centrale della Federazione Russa, che portano un certo effetto:

• Controllo sui tassi di interesse, la formazione di un determinato corridoio con alti e bassi.
• Prestito di destinazione.
• I requisiti di riserva sono obbligatori.
• L'istituzione di norme sulla liquidità.
• Condurre operazioni sul mercato aperto.
• Modifica del tasso di sconto o del tasso di rifinanziamento.

Cosa sta facendo la CBR oggi?

Gli strumenti di politica monetaria dello stato sono le leve indirette, poiché hanno sostituito gli impatti diretti a causa della transizione verso un'economia di mercato. Al momento Banca centrale della Russia segue una politica di aumento sistematico e graduale del tasso di sconto. A partire dal 14 settembre 2012, è dell'8,25%. Allo stesso tempo volevo aggiungere che inizialmente il governo aveva pianificato di ridurre il più possibile il tasso, in particolare il livello della Cina (0,5%). Lo sviluppo degli eventi economici nel mondo ha apportato cambiamenti significativi nei piani del governo.

Operazioni di mercato aperto

Nel 2014, il governo russo ha utilizzato tutti i possibili strumenti della politica monetaria della Banca centrale per impedire che il rublo cadesse. Grande importanza è stata data alle operazioni di mercato aperto. Ciò potrebbe includere massicce vendite della valuta nazionale, che dovrebbero avere un aumento della domanda nel mercato e portato a un calo dei prezzi. Una delle ultime operazioni su larga scala è stata condotta a dicembre 2014. Dopo che il governo ha speso circa 3 miliardi, e il tasso di cambio non è cambiato, ha continuato a scendere, il rublo è stato fatto per essere rilasciato in un "flottante" al fine di preservare le riserve auree del paese. Ciò suggerisce che il più potente strumento di politica monetaria è proprio il problema, ma ancora oggi non è più valido. Il ruolo della Banca centrale nella stabilizzazione della situazione è minimo e il valore della moneta è modellato dall'offerta e dalla domanda naturali.

Quali strumenti pensa di utilizzare la CBR nel 2015-2017?

In conformità con il piano, la Banca Centrale della Federazione Russa nel periodo dal 2015 al 2017. continuerà ad attuare misure per aumentare la capacità di rifinanziamento all'interno delle operazioni pronti contro termine. In futuro, vi è un'espansione della lista lombarda reintegrandola con titoli che soddisferanno i requisiti stabiliti. La Banca centrale pone come obiettivo lo sviluppo attivo del mercato finanziario, un aumento della sua capacità. La Banca di Russia si sta preparando a promuovere attivamente la prosperità dei meccanismi di cartolarizzazione, che sono possibili solo con una partecipazione attiva al processo degli istituti di credito. I processi di rifinanziamento continueranno per 1 mese. Il pegno sarà costituito da attività non di mercato, garanzie e oro. Ciò consentirà di gestire i debiti, mantenendoli al livello della gestione dei tassi più efficiente. mercato monetario. Le aste mensili rimarranno rilevanti. Gli sarà concesso il diritto di fornire prestiti fino a 3 mesi a un tasso di interesse variabile. Nel prossimo futuro, il sistema di strumenti di politica monetaria sarà integrato da swap con oro per 1 e 7 giorni, su base d'asta ea tasso fisso.