Ucraina: il debito estero è in crescita

Oggi, l'Ucraina sta attraversando tempi difficili. La mancanza di una chiara comprensione del ruolo del paese nella divisione globale del lavoro e un programma economico trasparente rendono impossibile creare le condizioni per una crescita sostenibile. La presenza di ricche risorse e una forza lavoro sufficientemente qualificata offre all'Ucraina ogni opportunità di diventare un paese prospero, ma il crollo delle relazioni economiche con la Russia e un forte debito pubblico incide negativamente sulla situazione attuale nel paese. Il debito estero dell'Ucraina nel 2017 ammontava a $ 116,6 miliardi.

Storia di

L'Ucraina ha ricevuto il suo primo prestito poco dopo l'indipendenza (nel 1994), ricevendo un prestito dal Fondo Monetario Internazionale (di seguito FMI) per $ 369 milioni. Come tutti gli ex paesi dell'ex Unione Sovietica, l'Ucraina aveva urgente bisogno di fondi per acquistare beni essenziali e stabilizzarsi economia. Il governo ha iniziato attivamente a rilasciare garanzie per l'acquisto di beni all'estero e per l'esportazione di beni di produttori ucraini.

L'anno prossimo debito estero (debito stato e residenti a non residenti del paese) ha raggiunto $ 3,6 miliardi. Fino al 2000, il debito del paese è cresciuto principalmente a causa dei prestiti ottenuti per la riforma economica orientata al mercato dalle istituzioni finanziarie internazionali - il Fondo monetario internazionale e la Banca mondiale (di seguito WB). Con un debito totale di $ 11,5 miliardi dal FMI, il governo ha prelevato altri $ 2,5 miliardi e altri $ 2 miliardi presi a prestito dalla Banca Mondiale.

Con debiti nel 21 ° secolo

Fino al 2003, l'Ucraina ha guidato una politica piuttosto cauta nel mercato dei prestiti. Tuttavia, quando giunse la scadenza dei prestiti al FMI e alla Banca Mondiale, furono emessi titoli di mutuo per la casa per rifinanziarli.

Banche commerciali, che a quel tempo erano abbastanza forti per prendere in prestito denaro sul mercato esterno, hanno anche aumentato significativamente il loro debito verso i non residenti. Per la prima volta, il debito estero dell'Ucraina si è avvicinato al 50% del PIL e ammontava a $ 23,8 miliardi. Nei prossimi 5 anni, questo rapporto era nell'intervallo del 50-55%. Come la maggior parte dei paesi con economie in via di sviluppo, l'Ucraina ha subito perdite significative a causa della crisi globale del 2008. Il debito del paese per la prima volta ha superato i $ 100 miliardi e il rapporto con il PIL nel 2010 ha segnato un record dell'88%.

Il debito del paese è cresciuto in gran parte a causa del paese che ha ricevuto nuovi prestiti del FMI nel 2010 e 2014. Questo debito è stato parzialmente rimborsato nel 2013 a spese di linea di credito La prima tranche ricevuta dalla Russia per un importo di $ 3 miliardi. Il PIL e il debito estero dell'Ucraina nel 2013-2015 ha avuto diversi vettori di sviluppo, il PIL è diminuito e il debito è cresciuto, il che ha avuto un impatto molto negativo sugli indicatori economici del paese. Solo negli ultimi 2 anni è iniziata una piccola crescita economica, con un tasso di poco superiore al 2%. Il debito estero dell'Ucraina nel 2017 è aumentato del 2,7% e ammonta a $ 116,5 miliardi, di cui il debito nazionale ammonta a $ 48,6 miliardi.

Struttura del debito esterno

Il debito estero del paese è sempre calcolato in dollari USA, ma in realtà può essere ottenuto assolutamente in qualsiasi valuta. La valuta principale dei prestiti ricevuti dal paese è il dollaro USA, oltre il 70% dell'importo del debito estero, seguito dall'euro (12,7%) e dai DSP (diritti speciali di prelievo).

Gli SDR, che a volte sono anche chiamati ricevute di deposito speciali, sono emessi dal FMI, il tasso di cambio è stabilito sulla base di un paniere di cinque valute (euro, dollaro USA, sterlina, yuan e yen), convertito in dollari.

La struttura valutaria del debito estero è presentata sotto forma di tabella.

Prestatori principali

Chi dovrebbe l'Ucraina? Il paese dovrà rimborsare il debito estero alle istituzioni finanziarie internazionali, l'UE, il Canada, la Germania, gli Stati Uniti, il Giappone e la Russia.

Il principale creditore dell'Ucraina è ancora il FMI, i cui ultimi prestiti sono andati a ricostituire le riserve auree e il bilancio del paese. In totale, il paese ha ricevuto circa $ 35,2 miliardi dal suo principale creditore e ha rimborsato $ 18 miliardi, solo $ 2,8 miliardi sono stati pagati sugli interessi.Anche se il paese non soddisfa pienamente i requisiti del mutuatario, l'Ucraina riceve prestiti. Ciò accade più per ragioni politiche che sono state approvate sotto la pressione degli Stati Uniti. Il programma quadriennale di assistenza all'Ucraina prevede l'emissione di prestiti per $ 17,5 miliardi. Nel 2016 e 2017 sono stati ricevuti $ 1 miliardo, prima di $ 6,7 miliardi ricevuti in due tranche. I fondi da altri mutuatari sono stati spesi per riforme, servizi di prestito, in totale il bilancio del paese, e un prestito da una banca europea è andato a comprare gas.

Crediti dalla Russia

L'Ucraina non ha intenzione di restituire il prestito ricevuto dalla Russia, i rappresentanti ufficiali del paese hanno ripetutamente affermato questo. Nel 2013, il presidente dell'Ucraina Viktor Yanukovich ha accettato di aprire una linea di credito di $ 15 miliardi. A differenza dei prestiti del FMI, non è stato dovuto allo svolgimento di alcuna riforma. La prima tranche è stata emessa, dopo il colpo di stato in Ucraina, l'emissione di un ulteriore importo è stata congelata. Nel 2015, l'Ucraina avrebbe dovuto dare $ 3 miliardi e $ 75 milioni di interessi, ma il presidente dell'Ucraina ha imposto una moratoria illimitata su questo debito con decreto. La Russia ha presentato una causa all'Alta Corte di Londra. Le prospettive per un rimborso non sono chiare.