Cos'è un fondo di venture capital. Fondi di Venture della Russia

Di recente, le start-up stanno diventando sempre più popolari nel nostro paese - progetti di business innovativi di persone giovani (o meno) ambiziose. Per aiutare gli aspiranti uomini d'affari a promuovere la propria attività, vengono chiamate organizzazioni speciali chiamate fondi di rischio. Quali sono questi fondi, come sono arrivati, come funzionano e in che modo sono correlati a concetti come venture capital o investimenti in venture capital? Cosa c'entra la famosa Silicon Valley americana con tutto questo? Tutto questo in modo più dettagliato - di seguito.

Cos'è un fondo di venture capital

Prima di tutto, vale la pena lavorare un po 'con le definizioni. Quindi, i fondi di rischio sono chiamati fondi (cioè organizzazioni che hanno una certa somma di denaro, queste organizzazioni includono un certo numero di investitori) che investono in qualsiasi progetto o impresa innovativa in una fase iniziale, cioè quando è solo sto iniziando a emergere. Quindi, è una specie di meccanismo di business collettivo.

Tale investimento si verifica al fine di ottenere ulteriori profitti seri. Allo stesso tempo, i fondi vengono investiti in un numero piuttosto elevato di start-up, un numero enorme delle quali risulta non redditizio e non solo non porta profitti, ma porta a un singolo danno. Le statistiche mostrano che circa l'ottanta percento degli investimenti dei fondi di investimento di rischio non danno il risultato atteso. Tuttavia, quelli oltre il venti percento che ancora pagano, coprono tutte le perdite e i costi con gli interessi, il che consente a tali organizzazioni di rimanere a galla con successo.

Dall'inglese, la parola venture si traduce in "avventura", "impresa" e questa traduzione conferma pienamente l'essenza dei fondi di investimento di rischio. Investono, di norma, in titoli, partecipazioni azionarie o in azioni di imprese, e quindi la questione è davvero molto rischiosa e il danno da tale perdita è molto, molto consistente. Secondo la legislazione, i fondi di venture capital sono piuttosto vasti: hanno la massima libertà di scelta per cosa e in che modo investire; possono prestare alle organizzazioni attraverso l'acquisto di cambiali (e non solo, ovviamente) e, ad esempio, acquistare i diritti aziendali. C'è solo una restrizione all'interno della legge: si tratta di un divieto di investire in finanze in settori quali assicurazioni, investimenti e attività bancarie. La maggior parte dei fondi di capitale di rischio entra in settori quali la medicina, le telecomunicazioni, le tecnologie informatiche - in altre parole, quelli in cui sono possibili alcuni nuovi sviluppi globali che potrebbero potenzialmente portare molti soldi.

Poiché i fondi di venture capital sono il modo più rischioso per investire, solo gli investitori qualificati (ovvero gli investitori) possono utilizzare questo strumento. Tuttavia, ciò non significa che dovrebbero essere sul mercato da molto tempo: tali investimenti sono disponibili sia per i principianti che hanno bisogno di promuovere i loro prodotti sia per le vecchie organizzazioni che hanno bisogno di assistenza finanziaria per aumentare il fatturato e le vendite.

Tipi di Venture

Una forma di tale finanziamento (come descritto sopra) è chiamata breve e semplice - una venture. È di due tipi diversi: esterno e interno. Il finanziamento delle imprese nazionali è fornito direttamente dagli autori dello sviluppo e dal venture capitalist. L'impresa esterna organizza il flusso di cassa attraverso organizzazioni di terze parti pronte a investire in progetti rischiosi. Di norma, compagnie di assicurazione, fondi pensione, fondi pubblici e simili diventano partecipanti a questo tipo di impresa. Non stare da parte e depositi della popolazione.

Inoltre, il finanziamento è specializzato - allora i fondi sono investiti solo in un particolare settore dell'economia - o universale - questo significa che sono aperti a lavorare in vari campi. Per parlare più liberamente dei fondi di rischio e di questo tipo di attività, è necessario conoscere almeno in parte superficialmente alcuni concetti e scoprire come, in effetti, tutto è iniziato. A proposito di ciò e di altri discorsi oltre e andrà.

Terminologia Venture

Il più delle volte in questo tipo di attività operano con concetti come venture capital investment, venture capital financing, venture capital e venture capital business. Ognuno di loro vale un po 'più di dettaglio.

I primi due termini sono, di fatto, sinonimi. Entrambi sono investimenti a lungo termine (almeno cinque anni, più spesso - più) nel capitale azionario di determinate imprese, calcolato in base a un fattore di aumento del rendimento dell'importo speso. I principali paesi che investono in fondi di rischio ora misurano i loro investimenti in miliardi di dollari. Nel venture financing ci sono sia vantaggi (più capitale) che svantaggi (a volte condizioni di credito non redditizie). Ed è anche piuttosto instabile, poiché dipende fortemente dallo stato attuale del mercato.

Finanziamento di Venture originato negli Stati Uniti (ulteriori dettagli saranno discussi di seguito), che ad oggi rimangono leader nel settore. Questi investimenti hanno caratteristiche speciali. Innanzitutto, le società finanziate dovrebbero avere un potenziale enorme. In secondo luogo, l'importo medio dell'investimento in un progetto varia da cinquecentomila a cinque milioni di dollari. In terzo luogo, qualsiasi progetto ripaga non prima che in tre anni. Come funziona? Nella fase di avvio del progetto, l'investitore investe i suoi soldi nel business. Se porta risultati positivi, allora l'investitore ha l'opportunità di vendere la sua quota a un costo molto più alto - questo è il principale profitto.

È già stato detto sopra che la medicina, la tecnologia e le telecomunicazioni sono considerate le aree di maggior successo per gli investimenti. Inoltre, vale la pena menzionare settori come le comunicazioni mobili, la biotecnologia, l'industria, i prodotti farmaceutici, l'edilizia: tutti sono considerati i più promettenti in termini di sviluppo e nuove scoperte.

Stage Venture Financing

Gli investimenti di venture coinvolgono diverse fasi o fasi. Il primo è chiamato capitale prepagato: un investimento nella ricerca di mercato. La fase successiva è l'avvio del capitale, che comporta l'assegnazione di fondi per lo sviluppo preliminare.

La terza fase è la crescita iniziale, in altre parole, fornendo il progetto a clienti, pubblicità e un mercato di vendita. Poi c'è una fase di rapida crescita - quando l'azienda diventa una società per azioni e acquisisce i diritti di proprietà su un'altra organizzazione. La fase di buy-out con profitto continua così, e completa il pieno buy-out di tutte le azioni in circolazione da parte dei proprietari della società.

Venture capital e venture capital business

Il primo concetto è inestricabilmente collegato con i due precedenti. Se gli investimenti in capitale di rischio e il finanziamento sono soldi investiti in un progetto, il venture capital è un fondo monetario destinato a tale finanziamento. In altre parole, questo è lo stesso finanziamento, ma non è ancora diventato.

L'impresa di venture è il cosiddetto collegamento tra tecnologia e scienza. Ha un certo numero di funzionalità. Ad esempio, spesso non sono le aziende che investono, ma le persone che stanno sviluppando qualcosa di nuovo. Inoltre, poiché l'investitore ha un interesse personale nello sviluppo di questa impresa, ne prende parte attiva - consiglia, dà consigli, supporta e così via. Le caratteristiche principali di questo business possono essere facilmente indovinate: si tratta di un'attività in cui la quota di rischio è molto alta.

L'organizzazione di un fondo di rischio è tale, come è stato ripetutamente ripetuto, che è impossibile dare una garanzia assoluta di un esito positivo. Migliaia di progetti che sembravano promettenti e attraenti, non sono stati all'altezza delle aspettative e hanno investito fondi e sono sprofondati nel dimenticatoio. Ma ecco alcuni esempi di investimenti di successo, che confermano solo il successo di questo tipo di business: il popolare servizio Twitter, in cui hanno investito cinque milioni di dollari, e all'uscita hanno ricevuto quindici miliardi nella stessa valuta. Il messaggero di WhatsApp ha richiesto un investimento di duecentocinquantamila dollari e ha portato i suoi investitori a sedici miliardi.

Cosa ti serve per un'impresa commerciale

Esistono diversi modi per sviluppare i fondi di rischio. Uno di loro - il più popolare nei paesi in via di sviluppo. Questa è la creazione di fondi speciali di venture capital che investono in fondi privati ​​e sono già in progetti di investimento di venture capital.

Per sviluppare tale attività con maggiore successo, è necessario quanto segue:

1. La presenza di manager di venture e imprenditori di venture capital, che in precedenza erano i venture manager, con un alto livello intellettuale e professionale.
2. Ambiente competitivo
3. Il programma di cofinanziamento di questo tipo di attività e la politica di innovazione a lungo termine dello stato.
4. Sistema educativo sviluppato
5. Capitale umano È il principale fattore nello sviluppo dell'impresa commerciale.

I vantaggi di tale finanziamento

È importante capire che esiste anche la possibilità di applicare prestiti bancari - oltre al fondo di venture capital. Venture enterprise: come è più redditizio? Proviamo a capire i suoi vantaggi.

In primo luogo, è improbabile - anzi, quasi impossibile - che la banca emetta un prestito per un nuovo, sconosciuto e incomprensibile, sia che si tratti di un'attività redditizia. I nuovi sviluppi sono affari rischiosi, in caso di fallimento, le perdite monetarie saranno enormi e nessuna banca vorrà rischiare in questo modo. Ma questo è anche il fondo di venture capital, che supporta ogni sorta di innovazione. Se non elimini l'applicazione, ovviamente (ci ritorneremo più avanti).

In secondo luogo, il pegno per i fondi di rischio è una quota della società, e per la banca - i garanti o la proprietà del richiedente. Il fondo è interessato a realizzare un profitto, come menzionato sopra, quindi puoi aspettarti qualsiasi aiuto e supporto da esso durante l'intero progetto, ma la banca non fornirà alcun aiuto. La banca richiede un pagamento fisso ogni mese, il fondo di rischio - tranche dalla vendita di azioni. Quindi, diventa chiaro che se un prestito bancario è buono per l'acquisto di un'auto o di un appartamento, allora non va bene per tutti i tipi di start-up. Tuttavia, nessuno lo darà.

Angeli del business

Un altro termine associato al finanziamento del capitale di rischio è il business angel. A differenza dei fondi di rischio, che includono diverse società o uomini d'affari, un angelo d'affari è un imprenditore unico che è pronto a sostenere una start-up che gli ha interessato finanziariamente. Gli angeli del business sono apparsi anche prima delle fondazioni - all'inizio del secolo scorso. I primi erano appassionati di teatro, investivano denaro in nuove produzioni. Se la performance è stata un successo, potrebbero contare su un buon profitto.

Ci sono alcune differenze tra fondi e business angels. Quindi, gli investitori di venture capital sono pronti a investire fino a cinque milioni di dollari in un progetto, un singolo imprenditore è cinque volte di meno. I fondi controllano il lavoro dell'impresa più e impegnano, a parte, più transazioni all'anno - da quindici a diciotto anni, mentre gli angeli d'affari ne fanno solo uno o tre. Ma questi ultimi sono più mobili, attirarli alla cooperazione è molto più facile dei fondi. Con l'aiuto di business angels nascono prodotti come Yahoo o Google.

Storia dell'aspetto

Quindi è giunto il momento, finalmente, di raccontare brevemente la storia dell'emergere di fondi di venture capital. Gli affari d'affari sono sorti per la prima volta nella metà del secolo scorso, naturalmente, in America, grazie a un certo Georghiz Doriot, che ha fondato una società di ricerca e sviluppo. La prima società costituita grazie all'investimento in capitale di rischio è stata Fairchild Semiconductor.

Nel millenovecentocinquantottesimo anno negli Stati Uniti è apparso la legge sugli investimenti nelle piccole imprese con lo stesso nome, che consente di autorizzare le società private, gli investitori di piccole imprese per facilitare il processo di finanziamento e gestione. È così che l'attività di venture capital ha iniziato a svilupparsi, specialmente in relazione alla tecnologia informatica. Pertanto, dovremmo menzionare la Silicon Valley, una vasta area con un numero enorme di aziende che sviluppano computer, comunicazioni mobili, software e altre tecnologie. È la valle del Silicio (in altre parole, Silicon) che riceve più di un terzo di tutti gli investimenti in capitale di rischio degli Stati Uniti.

Per più di mezzo secolo, lo sviluppo di fondi di rischio e di venture capital in America nel suo insieme ha subito vari cambiamenti: alti e bassi, alti e bassi. Negli anni settanta, la priorità è stata data all'ingegneria genetica, negli anni ottanta - personal computer, negli anni '90 - tecnologie Internet. Dagli Stati Uniti, le attività di venture fluirono senza intoppi verso altri paesi con cambiamenti minori. Attualmente è l'industria più potente del mondo.

Con chi lavorano i fondi?

Ogni anno una società di venture riceve più di mille domande. Tuttavia, solo il dieci percento di questi sono considerati - non ricevono finanziamenti, ma sono soggetti ad un'attenta analisi. I novanta eliminati immediatamente possono essere respinti in base ai seguenti indicatori: un piano aziendale, un documento o una richiesta non correttamente elaborati, nonché una discrepanza tra la politica della società di venture capital.

Dal 10% di domande attentamente analizzate, alla fine rimangono solo pochi pezzi: il fondo inizia a gestirli. Allo stesso tempo, i depositanti, di regola, non possiedono più del trenta percento delle azioni, poiché i proprietari di imprese e / o progetti dovrebbero avere un incentivo nello sviluppo della loro attività.

Qualche schema di lavoro

Ci sono diverse regole che gli investitori stanno cercando di rispettare nel loro lavoro. Prima di tutto, hanno il diritto di dare un contributo non specificamente in denaro, ma con i cosiddetti impegni - cioè, promette di emettere l'importo necessario nel momento in cui è richiesto. Inoltre, quando si tenta di considerare le domande, gli investitori cercano di selezionare tali società il cui potenziale consentirà loro di restituire un importo pari o superiore al capitale del fondo. Inoltre, in ogni fondo che si rispetti (vale a dire grande) ci sono i principali partner - in altre parole, la gestione aziendale. Di norma, ricevono pagamenti ogni anno del 2% dal capitale investito. Inoltre, hanno e venti percento dei profitti da tutte le attività vendute.

Avventurarsi in affari in diversi paesi

Come già accennato, negli Stati Uniti è apparso un business venture, ed è l'America ad essere il leader in questo tipo di attività. Tuttavia, questo non significa che altri paesi siano così indietro rispetto agli Stati Uniti. Ad esempio, l'Europa è anche attivamente impegnata in investimenti di capitale di rischio, è più sviluppata in Gran Bretagna. I fondi di venture capital in Finlandia ricevono un sostegno statale attivo. E grazie ai programmi governativi, Israele ha occupato un posto speciale negli investimenti in capitale di rischio.

Anche il "lavoro" di Venture è attivo ed efficace nell'Asia orientale. Giappone, Corea, Singapore, Cina, Taiwan e altri paesi - tutti sono impegnati in attività di venture a livello nazionale e internazionale, attirando la partecipazione di investitori stranieri. L'Asia, di regola, dirige le sue forze verso imprese high-tech.

Fondi di Venture della Russia

Un ruolo importante nelle attività di venture capital del nostro paese è svolto dalla Russian Venture Company, il cosiddetto fondo di fondi, costituito da un decreto governativo dodici anni fa. Ha quote in ciascun fondo di venture capital russo - quarantanove per cento. Il resto è di proprietà di investitori privati. L'elenco dei fondi di rischio in cui è coinvolta la Russian Venture Company è piuttosto impressionante. Di seguito alcuni dei più famosi.

Ecco alcuni nomi:

• VTB Venture Fund per un importo di oltre tre miliardi di rubli;
• Maxwell Biotech Foundation con esattamente lo stesso volume;
• La S-Group Ventures Foundation, che ha uno e otto miliardi di rubli sul suo conto.
• Uno dei più grandi fondi di venture capital in Russia è il Bioprocess Capital Ventures Fund, il cui capitale ammonta a tre miliardi di rubli.

È logico supporre che se il fondo ha un capitale elevato, può essere attribuito in modo sicuro al successo. L'elenco dei fondi di venture capital di successo in Russia comprende un fondo chiamato Runa Capital. Il suo fondatore è stato l'imprenditore Sergey Belousov. Grazie alla sua idea, sono stati rilasciati molti progetti entusiasmanti, uno di questi è LingvaLeo (un'applicazione per smartphone e un'estensione per i browser in cui è possibile imparare una lingua straniera).

L'elenco dei fondi di rischio comprende organizzazioni come Russian Ventures (fondata nel 2008 da una persona che è un professionista della tecnologia dell'informazione, rispettivamente, in tali progetti e applicazioni e un investitore è interessato, uno degli investimenti di successo è Okeo, una rete pubblicitaria) e Softline Venture Partners (fondata nello stesso anno, specializzata in start-up per il mercato domestico, il prodotto di maggior successo (uno di questi) è Daripodarki, negozio di buoni regalo).

Fondi a Mosca

Vale la pena restare un po 'sui fondi che si trovano nella capitale del nostro paese. Allora, quali sono i fondi di capitale di rischio di Mosca e cosa sono? Capire di seguito.

Oltre alle organizzazioni sopra elencate, il secondo Venture Fund di Mosca si trova nella capitale ed è gestito da VTB. Il suo volume è pari a ottocento milioni di rubli. La stessa quantità di fondi è nel Fondo Venture di Mosca sotto l'egida di Alliance ROSNO. Un piccolo, rispetto a quanto sopra, fonnik si trova nella regione di Mosca ed è gestito da Troika Dialog.

Fondi nelle regioni

È logico presumere che l'attività di venture capital sia sviluppata non solo nella capitale e nell'area circostante. Ci sono fondi di rischio regionali nel nostro paese per un periodo di sette anni. Ad esempio, nel Territorio di Krasnodar, la sua dimensione è pari a ottocento milioni. Ma nel territorio di Krasnoyarsk il volume del fondo di venture capital è solo di centoventi milioni; A proposito, il Fondo Krasnoyarsk è gestito dallo stesso ufficio del Fondo nella Regione di Mosca. Situato nel quartiere di Novosibirsk Krasnoyarsk, la capitale del fondo è di quattrocento milioni, lo stesso vale per la Repubblica di Bashkortostan.

Il fondo ad alta tecnologia in Tatarstan con un volume di trecento milioni è anche tra i fondi di rischio della Russia. A proposito, c'è un altro fondo nella repubblica, il cui capitale è quasi tre volte di più. Il fondo di capitale di rischio della città sulla Neva ha seicento milioni, mentre Tomsk ne ha solo centoventi.

Il fondo di venture russo è anche Chelyabinsky, il cui capitale non supera il valore di quattrocentottanta milioni. Tuttavia, la maggior parte dei fondi ha una somma di duecentoottanta milioni - questo è Volgograd, Voronezh, Kaluga, Samara, Ekaterinburg, Mordovia e così via.

Fatti interessanti

1. Il più giovane beneficiario del capitale di rischio è un ragazzo di quindici anni dalla Gran Bretagna (l'età di luglio è duemila e undicesima).
2. Circa il dieci per cento degli investimenti europei sono aziendali.
3. Gli investitori in venture capital sono considerati soci accomandanti.
4. La maggior parte dei fondi è di dieci anni.
5. Tra gli investimenti aziendali negli Stati Uniti d'America, lo sviluppo del software è al primo posto e l'ultimo (su sei) è il settore dei media.
6. In Cile, le start-up ricevono sovvenzioni fino a quarantamila dollari senza partecipazione statale.
7. In Nigeria, ci sono esattamente tante start-up quante sono in Germania.
8. E in Indonesia ce ne sono il doppio rispetto all'Italia.
9. L'investimento totale in Gran Bretagna, Hong Kong, Israele e Australia è ancora inferiore alla dimensione del capitale dei fondi di venture capital americani.

L'impresa di venture è uno dei tipi di business di maggior successo. Già, è sicuramente in piedi sul palcoscenico mondiale, e chissà ... forse il futuro sarà il suo?