Capitale di rischio. Investimento di capitale di rischio

Ora gli investimenti stanno guadagnando sempre più popolarità. Questo è associato a "soglie di entrata" più accessibili in molti progetti. Ci sono molti modi per investire: nel settore immobiliare, in azioni, in oro, nel "settore reale" - business. È molto popolare ora investire nelle startup (progetti in via di sviluppo). Il venture capital è costituito da fondi investiti in imprese nelle prime fasi di sviluppo.

Pratica e legge

La distinzione tra "investimenti in capitale privato" e "depositi di rischio" è difficile da determinare. Spesso mettono un uguale segnale tra di loro. Tuttavia, è tacitamente considerato che la prima definizione è più ampia e comprende non solo il capitale di rischio, ma anche investimenti in progetti di business abbastanza maturi. A livello legislativo, il "fondo di rischio" è un concetto che non è definito e fissato in pochi punti. Qual è la caratteristica di quasi tutti paesi sviluppati L'attività di tali organizzazioni è molto evidente e si è evoluta nel corso dei decenni. Il capitale di rischio in Russia è fissato in modo molto modesto dalla legge e, in generale, tali strumenti di investimento sono equiparati ai fondi ordinari. Nella legislazione della Federazione Russa, i "fondi di investimento di start-up" hanno un tipo chiuso (societario o azionario), i cui beni non sono soggetti a restrizioni sostanziali e solo le persone giuridiche possono essere depositanti. I beni sono gestiti da una società di custodia speciale, che provvede anche al loro deposito.

Investimento nell'innovazione

Il capitale di rischio occupa una quota piuttosto insignificante di depositi primari. La quota principale di tali investimenti è destinata a progetti inizialmente finanziati da fondi dello stato o di grandi società. Il venture capital diventa importante nelle prossime fasi di sviluppo del processo di investimento - in un momento in cui l'innovazione diventa commerciale. La maggior parte di questi contributi viene utilizzata per organizzare l'infrastruttura necessaria per le imprese in crescita. capitale circolante immobilizzazioni, vendite e marketing. Fondi di Venture finanziano le imprese esattamente fino al momento in cui non acquistano solvibilità e dimensioni sufficienti per essere poi vendute a un grande investitore strategico. In genere, la durata di tali investimenti varia da tre a cinque anni.

Perché non le banche?

Le fonti di capitale di rischio esistono a causa di struttura del mercato. Le banche commerciali hanno una capacità limitata di finanziare aziende e imprese in crescita. Non sono in grado di aumentare i tassi di interesse a un livello tale da compensare i rischi delle start-up e possono fornire solo l'importo dei prestiti garantiti da garanzie reali. Ma tali proprietà e giovani aziende di solito non sono sufficienti. D'altra parte, i grandi investitori di portafoglio istituzionali (fondi pensione e assicurativi), nonché il mercato azionario come fonti di finanziamento, sono disponibili solo per le imprese mature e di grandi dimensioni.

Startups industry

Il capitale di rischio è progettato per colmare il divario tra diverse fonti di finanziamento dell'innovazione (attraverso grandi società, investimenti pubblici, denaro proprio degli imprenditori), il settore bancario e il mercato azionario. Ma per questo è necessario garantire un livello accettabile di ritorno sull'investimento, che sarebbe sufficiente per attirare nuovi investitori. Come funziona questo settore? Le fonti di capitale di rischio sono investitori che cercano alti rendimenti. Inoltre, la chiave sono gli imprenditori che hanno bisogno di iniezioni di capitale. Tra di loro ci sono fondi di rischio che guadagnano denaro attraverso la procedura di mediazione tra le parti di cui sopra.

Come ottenere un buon reddito a un rischio relativamente basso?

Il capitale di rischio in Russia è diverso da quello che si intende con questo termine negli Stati Uniti. Negli Stati Uniti d'America, gli investitori che investono in tali istituti sono compagnie assicurative e grandi fondi pensione. Il rendimento atteso è compreso tra il trenta e il quaranta percento all'anno. Il criterio è solitamente la reputazione e il successo dei manager, e non i progetti in cui i fondi sono investiti direttamente. C'è un segreto con l'aiuto di quale capitale di rischio porterà ritorni elevati con un rischio abbastanza accettabile? La cosa principale è strategia di investimento e modi di strutturare le transazioni.

La popolarità degli investimenti nelle startup

La crescita del numero di investimenti da parte di grandi investitori istituzionali è la ragione principale che ha provocato un aumento dell'attività del settore del capitale di rischio nei primi anni novanta. Il livello senza precedenti di flusso di fondi verso aree in crescita ha portato all'emergere di molti nuovi partecipanti inesperti e poco professionali. La pressione sui venture capitalist con richieste di garantire un'elevata redditività nel più breve tempo possibile è diventata più frequente. Questo è stato il principale fattore di reindirizzamento del capitale di rischio al finanziamento commerciale nelle fasi successive in vista di una rapida uscita, che ha portato a una riduzione del volume degli investimenti finanziari nelle start-up.

Strategia di investimento

È molto importante scegliere il giusto fondo di venture capital. Il capitale investito, secondo le statistiche, cade solo nell'uno per cento dei progetti che vengono proposti per essere presi in considerazione. Il novanta per cento di tutte le proposte vengono scartate nella fase preliminare di considerazione, le restanti dieci vengono analizzate a fondo. Il capitale di rischio e la sua strategia di investimento sono gli investimenti in società (settori) in rapida crescita che sono in grado di mostrare crescita insieme al mercato. È anche importante uscire in tempo e restituire il corpo del deposito con interesse prima che la crescita del mercato si fermi. È questo tipo di strategia semplice che ti consente di ottenere enormi rendimenti con un basso livello di rischio. Il mercato del capitale di rischio è costituito da persone che non solo finanziano lo sviluppo di una particolare start-up, ma partecipano attivamente alla sua gestione. Attrarre specialisti (revisori dei conti, consulenti, contabili), avvalendosi dell'esperienza maturata in progetti precedenti e conoscendo le specificità del settore, la partecipazione alla direzione e il consiglio di sorveglianza sono le principali aree di attività.

Miti sull'investimento nelle startup

C'è un mito secondo cui il venture capital si fonde solo in promettenti progetti promettenti. Questo non è sempre il caso, specialmente nel nostro tempo. Una tendenza viene ora tracciata: gli investimenti vanno alle filiali in rapida crescita. Un altro mito è l'idea di selezionare attentamente i potenziali clienti (aziende di successo) che hanno il potenziale per diventare leader del mercato. Nella fase iniziale della rapida crescita, molte aziende crescono insieme alla loro area di attività. Quindi la competizione diventa più dura e dura. Un investitore di venture capital competente a questo punto avrebbe dovuto lasciare da tempo l'azienda. Questo è il motivo per cui non ha senso scegliere progetti che possano potenzialmente vincere nella competizione: è sufficiente selezionare candidati che soddisfino l'investitore nel breve termine in termini di rischio e rendimento.

L'importanza della diversificazione

Investire nel capitale di rischio è un processo piuttosto rischioso. I fondi cercano di ridurre il rischio attraverso la diversificazione. In pratica, ciò significa che diversi fondi sono attratti contemporaneamente per finanziare determinati progetti. Succede raramente che un fondo finanzi un progetto completamente. Il coinvestimento ha molti vantaggi:

• attirare diversi esperti da diversi fondi;
• aumentare la fiducia degli investitori nelle prospettive e nel successo dell'impresa;
• diversificazione del rischio.

guadagni

Lo sviluppo del capitale di rischio significa che il processo della sua implementazione dall'inizio del progetto ne uscirà. Il tasso di rendimento è determinato dal calcolo iniziale. Di solito assume una decuplicazione del capitale per cinque anni dalla data del progetto. Questo è circa il sessanta per cento all'anno. Questo è un livello di redditività molto dignitoso. Tuttavia, è proprio questa soglia ad essere ottimale, perché altrimenti il ​​fondo non potrebbe conseguire il rendimento richiesto dell'investimento per gli investitori, non potrebbe fornire reddito gestionale, in quanto alcuni progetti potrebbero non portare il reddito previsto e alcuni potrebbero diventare non redditizi. Ad esempio, se un fondo ha cento milioni di dollari di fondi con un rendimento medio annuo del trenta percento all'anno, il reddito dei venture capitalist sarà di quasi dodici milioni l'anno.